follow up (ter)
Posted on May 1, 2008
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With a FED statement in line with our anticipations, our trading plan (scenario) is again confirmed and amplified today!
EURUSD @ 1.5447 (Reminder: our recommendation: short @ 1.600)
GOLD @ 850 $/Oz (Reminder: our recommendation: short @ 925 $/Oz)
+ our recommendation to be short on commodities especially OIL index…
Concerning Stock Market indices, after the short sell off of yesterday afternoon, also anticipated by our system, we follow up our scenario of an uptrend (temporary for a few weeks) =>
TODAY @ 11h30 (NY Time): Dow Jones @ +0.4% & NASDAQ @ +1.7%
==>
Fine tuning:
1. You can book some profits on the scenario on currencies & GOLD!
(keeping ~1/2 of the short position on EURUSD for the end of the move towards 1.50)
2. Keep the short on OIL (still with the possibility to reinforce today)…
3. Keep the long positions on Stock Indices… (typical few weeks target on Dow ~14000 pts)
More later…
==>
TODAY @ 13h (NY Time): Dow Jones @ +1.28% & NASDAQ @ +2.38% 
This is a very good move!
For our readers of www.thestockcode.com who are long since the beginning of last week, a safe strategy would be to protect your positions @ these levels… but we do not recommend to get out, some more space is opened on the upside. Note also that the NASDAQ is leading the move which is a sign of strength…
FED Statement
Posted on April 30, 2008
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The Federal Open Market Committee decided today to lower its target for the federal funds rate 25 basis points to 2 percent.
Recent information indicates that economic activity remains weak. Household and business spending has been subdued and labor markets have softened further. Financial markets remain under considerable stress, and tight credit conditions and the deepening housing contraction are likely to weigh on economic growth over the next few quarters.
Although readings on core inflation have improved somewhat, energy and other commodity prices have increased, and some indicators of inflation expectations have risen in recent months. The Committee expects inflation to moderate in coming quarters, reflecting a projected leveling-out of energy and other commodity prices and an easing of pressures on resource utilization. Still, uncertainty about the inflation outlook remains high. It will be necessary to continue to monitor inflation developments carefully.
The substantial easing of monetary policy to date, combined with ongoing measures to foster market liquidity, should help to promote moderate growth over time and to mitigate risks to economic activity. The Committee will continue to monitor economic and financial developments and will act as needed to promote sustainable economic growth and price stability…
Our scenario is perfectly in line with this statement. No need for fine tuning of our anticipations…
===
Comments:
The move came with a repetition of the discord that has accompanied some of the Fed’s interest rate cuts in the past, each time provoking criticism among conservative economists and other commentators.
Two regional Fed bank presidents on the policy-setting committee again dissented from the decision to cut interest rates. They and many other economists have called on the Fed to shift its focus from countering a possible recession to heading off inflation spurred by the high costs of food and energy.
The Fed’s statement signaled that it was on the verge of doing just that, but wanted to nudge rates lower one more time to show its concern about weakness and instability in the markets and the economy at large.
The Federal Open Market Committee — comprising Fed board members and presidents of regional Federal Reserve banks — employed careful language cues to suggest that it was finished lowering rates, for now anyway.
“The substantial easing of monetary policy to date, combined with ongoing measures to foster market liquidity,” the committee said, “should help to promote moderate growth over time and to mitigate risks to economic activity.”
[…]
The fact that in its statement Wednesday, the Fed also omitted references to the “downside risks” to the economy and to its intention to respond to those risks “in a timely manner” — words used in March when rates were last cut — was also a sign of a pause in rate-cutting.
At the same time, the Fed appeared to leave itself enough room to act to stimulate the economy if the situation deteriorates.
“The Fed is leaving it up to financial markets to determine what they do next,” said Michael T. Darda, chief economist at MKM Partners, a private equity and research firm. “I don’t know if we call this a hint of a pause. It was more like a soft gesture.”
Two anti-inflation hawks on the Open Market Committee — Richard W. Fisher, president of the Dallas Fed, and Charles I. Plosser, president of the Philadelphia Fed — voted against lowering the rates, as they had last month when the rates were cut to 2.25 percent, from 3 percent.
But some economists skeptical about the need to stimulate the economy, and sharing the Fed dissenters’ concerns about inflation, said that by itself the latest Fed action would not have much of an impact.
“I think it will do little good in terms of economic expansion and the credit market’s problems,” said Martin Feldstein, professor of economics at Harvard and president of the National Bureau of Economic Research.
follow up (bis)
Posted on April 29, 2008
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Nihil nove sub sole
Our trading scenario is on the road:
GOLD is trading @ 875 $/Oz (our last week take: sell @ 925) ;
EURUSD @ 1.56 (our last week take: sell @ 1.60) ;
Stock Markets have bounced especially China ($SSEC).
As anticipated yesterday morning, the main stock market indices are now correcting their last days bounce… In our scenario, it is necessary to gain momentum before a new short term uptrend. We will observe carefully how the market reacts to tomorrow’s Fed decision on rates and on its statement on inflation.
Commodities are clearly topping these last days & the commodity market is certainly anticipating some words about inflation. Recommendation: be short on OIL index…
Also, do not be afraid of a market stock selling off from here. It will simply build solid bases for a further rebound in the next weeks…
This is our scenario! (see previous posts & analysis @ www.thestockcode.com)
follow up
Posted on April 28, 2008
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Since our analysis from the beginning of last week (see previous post & www.thestockcode.com), stocks markets have bounced in a nice & strong way, following our anticipations: we get a +2.4% on the French Index for example…
In parallel, interest rates are trading @ high levels (up to 4.9% level for the Euribor 1Y)…
All these features are in line with our plan.
Following this trend in rates, it is possible to realise fixed income investments with interesting returns… especially if you accept a tiny risk on corporate bonds well balanced by the large spread offered…
For the very short term, a small loss in momentum could generate a small move down on main stock indices before starting the uptrend again… Start shorting the OIL index…
Debrief of recent analysis
Posted on April 25, 2008
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Check our recent analysis & recommendations on:
As a free memeber, you will get lots of document about market mechanics, how to fold information etc.
Just as a reminder, we reproduce the PDFs of the last recommendations done on 21 & 22/04 below =>
Check the today morning 25/04 follow up => follow-up1.pdf in order to measure the great efficiency of our method!
addendum:
follow up on the CAC: 4872 => >5000 pts (early afternoon)… (we are ++ on CAC40 for this week)
Warren Buffet holds
Posted on April 24, 2008
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1/04/08
KO Coca Cola $12,274,000 $780,197 $12,048,000 200,000,000 0 17.85% pas de changement
WFC Wells Fargo & Co. $8,732,756 ($1,229,073) $8,310,436 289,259,868 9,590,300 12.70% a racheté des titres
AXP American Express Co. $7,886,788 ($1,114,341) $6,761,837 151,610,700 0 11.47% pas de changement
PG Procter & Gamble $7,771,286 $7,771,286 $7,100,217 105,847,000 105,847,000 11.30% a racheté des titres
BNI Burlington Northern Sante Fe $5,062,783 $762,315 $5,908,911 60,828,818 7,847,818 7.36% a racheté des titres
KFT Kraft Foods $4,320,009 $0 $4,116,123 132,393,800 0 6.28% pas de changement
JNJ Johnson & Johnson $4,119,021 $71,419 $4,157,310 61,754,448 147,100 5.99% a racheté des titres
WSC Wesco Financial $2,281,235 $11,406 $2,355,375 5,703,087 0 3.32% pas de changement
USB US Bancorp $2,145,051 $14,650 $2,249,803 67,581,926 2,091,600 3.12% a racheté des titres
BUD Anheuser Busch $1,871,438 $93,634 $1,698,854 35,563,200 0 2.72% pas de changement
MCO Moody’s $1,713,600 ($705,600) $1,799,520 48,000,000 0 2.49%
pas de changement
COP ConocoPhillips $1,546,018 $9,279 $1,481,586 17,508,700 0 2.25% pas de changement
WPO Washington Post $1,367,399 ($19,651) $1,166,259 1,727,765 0 1.99% pas de changement
WMT Wal-Mart Stores $947,952 $77,383 $1,133,634 19,944,300 0 1.38% No Change
USG USG Corp. $611,014 ($30,047) $616,135 17,072,192 0 0.89% pas de changement
UNP Union Pacific Corp. $559,386 $55,930 $599,686 4,453,000 0 0.81% pas de changement
MTB M & T Bank Corp. $547,233 ($146,789) $587,553 6,708,760 0 0.80% pas de changement
TT Trane Inc. $512,054 $0 $506,024 10,962,400 0 0.74% pas de changement
NKE Nike Inc. $490,858 $42,637 $517,601 7,641,000 0 0.71% pas de changement
KMX Carmax Inc. $414,750 $130,500 $420,630 21,000,000 7,018,200 0.60% a racheté des titres
WLP Wellpoint $394,785 $0 $222,075 4,500,000 0 0.57% pas de changement
BAC Bank of America $375,466 ($81,991) $334,243 9,100,000 0 0.55% pas de changement
COST Costco Wholesale $366,519 $44,081 $363,419 5,254,000 0 0.53% pas de changement
UNH United Health Group $349,200 $58,620 $205,800 6,000,000 0 0.51% pas de changement
GE General Electric $288,321 ($33,684) $252,315 7,777,900 0 0.42% pas de changement
CMCSK Comcast Corp $217,440 ($70,079) $231,360 12,000,000 0 0.32% pas de changement
STI Sun Trusts Bank $200,255 ($42,237) $165,422 3,204,600 0 0.29% pas de changement
IRM Iron Mountain $172,658 ($103,120) $125,039 4,663,900 (4,383,950) 0.25% a cédé des titres
TMK Torchmark Corp. $170,929 ($5,055) $175,730 2,823,879 0 0.25% pas de changement
SNY Sanofi Aventis ADR $162,537 $12,765 $140,190 3,569,905 39,220 0.24% a racheté des titres
LOW Lowes Company $158,340 ($37,800) $171,290 7,000,000 0 0.23% pas de changement
WHI Wabco Holdings $135,243 $9,018 $3,078 2,700,000 0 0.20% pas de changement
GCI Gannett Inc. $134,456 ($16,204) $89,293 3,447,600 0 0.20% pas de changement
HD Home Depot $112,636 ($22,996) $118,113 4,181,000 0 0.16% pas de changement
UPS United Parcel Service $101,073 ($6,260) $102,316 1,429,200 0 0.15% pas de changement
NSC Norfolk Southern $97,500 ($2,842) $112,771 1,933,000 0 0.14% pas de changement
GSK GlaxoSmithKline $76,114 $0 $66,825 1,510,500 0 0.11% pas de changement
AMP Ameriprise Financial $36,469 ($54,956) $31,598 661,742 (786,920) 0.05% a cédé des titres
IR Ingersol-Rd Co. $29,555 $29,555 $27,909 636,600 636,600 0.04% a racheté des titres
CDCO Comdisco Holdings $14,010 $11,718 $14,318 1,537,866 0 0.02% pas de changement
Stock Code
Posted on April 24, 2008
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Check all our analysis/recommendations on:
FED & co (in Fr)
Posted on April 24, 2008
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Le Wall Street Journal, toujours bien informé, annonce une pause dans la baisse des taux aprés une possible baisse de 0.25% la semaine prochaineLa baisse des taux aux Etats Unis est peut être terminée
On se demandait d’où viendrait le signal d’une possible remontée du dollar. Et c’est le Wall Street Journal qui a donné un début de réponse. Il faut savoir que depuis prés de 30 ans, la banque centrale Américaine teste les marchés financiers avec des fuites orchestrées au travers du Wall Street Journal. Et ce matin c’est le scoop. Aprés une nouvelle baisse des taux de 0.25% la semaine prochaine, mercredi trés exactement, la FED va marquer une pause.
Qu’est ce qui peut justifier l’arrêt, même momentané, de la baisse des taux aux Etats Unis?
Plusieurs facteurs. Tout d’abord l’inflation. Elle devient préoccupante. La baisse du dollar. Une baisse du dollar qui alimente aussi l’inflation. Et enfin une amélioration des conditions des marchés du crédit. Un début d’amélioration plutôt avec des banques qui grâce aux recapitalisations massives et aux packages de liquidité des banques centrales commencent à respirer un peu.
Comment les marchés prendaient une pause dans la baisse des taux?
Comme un signe que la situation s’est un peu améliorée. Que la crise n’est pas terminée. Mais que la première phase de la crise, elle, s’est achevée. Cette pause justifierait la continuation du rebond technique des actions. Cette pause permettra aussi d’observer quel impact les baisses des taux répétées vont avoir sur l’économie . Si le chômage se détériore et l’inflation se calme, on pourrait assister à une nouvelle vague de baisse des taux au dernier trimestre de 2008 mais pour l’instant, c’est l’heure de la pause. Une pause qui pourrait provoquer une pause dans la hausse de l’euro et des matières premières.
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en ligne avec notre scénario à quelques mois (voir nos posts récents et toutes nos analyses/anticipations sur www.thestockcode.com):
hausse des marchés actions avec les taux @ 10 ans (5260 pts CAC par ex.)
donc baisse du marché obligataire et pause dans la bulle immobilière…
hausse du $ => baisse de EUR/USD => 1.48/1.50
baisse de l’Or => 800 $/Oz
et aussi, rebond de la Chine (FXI) après une correction de 50% des plus hauts!
Corrélativement, nous sommes plutôt négatifs sur les marchés actions fondamentalement liés à la bulle des matières premières et du pétrole comme le Brésil (ou même le Canada -Toronto Exchange-)
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Voilà, tout est simple et limpide dans les graphes: consultez nos analyses sur notre site…
Surtout, ne pas se perdre dans les déclarations de la BCE (ou des affiliés)… Il faut toujours un peu de fumée et peut-être se rendent-t’ils compte qu’ils ont injecté trop de liquidités (plus que la FED)…
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Le rebond du dollar provoquerait donc les effets escomptés ?
par Philippe Béchade
Vendredi 25 Avril 2008
** Ce n’est pas faire injure aux analystes techniques que d’affirmer que les quatre ou cinq dernières oscillations successives du CAC 40 ou de l’Eurotop 100 qui ont atteint ou dépassé les 2% d’amplitude — et parfois à deux reprises au sein d’une même séance, comme ce fut le cas mercredi puis jeudi dernier — leur permettent de soutenir avec le même aplomb une thèse et son contraire depuis le début de la semaine, c’est-à-dire la poursuite de la hausse en direction des 5 220/5 260 points ou la rechute sur les 4 650 points.
Ce n’est pas faire preuve d’un esprit sarcastique que d’affirmer que les indices boursiers prennent systématiquement le contre-pied du sentiment des stratèges dès que ces derniers pensent avoir déterminé quels facteurs influencent les cours. Nous constatons simplement que les paroles ne collent pas avec la musique, qu’il s’agisse de l’impact — positif ou négatif — imputé à la publication des trimestriels, de statistiques macroéconomiques ou de la spéculation qui se déchaîne sur les matières premières et les céréales.
La tonne de riz de qualité thaï vient de franchir le cap des 1 000 $ la tonne, soit un décuplement de son cours en cinq ans. Seul le “vil plomb” a fait mieux dans l’intervalle.
Ne cherchez pas le rapport, si ce n’est que la Chine, le premier producteur mondial, dévore toutes les quantités extraites hors de ses frontières afin de répondre à la demande mondiale de batteries pour le secteur automobile.
** Nous avouons également être un peu à cours de repères et d’explications rationnelles face aux récentes sautes d’humeur des indices boursiers. Le test des 1,60 par l’euro face au dollar n’a pas empêché le CAC 40 de revenir au contact des 4 950 points mercredi. Le rebond du billet vert (+1,5%) jusque vers 1,565/euro n’a pas non plus empêché ce même indice de rechuter sur les 4 860 points — en prévision d’une consolidation de Wall Street qui se trouvait complètement démentie dès les premiers échanges à New York.
La bourse de Paris se morfondait jeudi matin à la lecture des dernières prévisions de croissance de Peugeot, Schneider, PPR ou de valeurs emblématiques comme Amazon, Apple ou Starbucks ; ces trois géants planétaires ont lancé presque simultanément un profit warning mercredi soir. La place parisienne a cependant soudain retrouvé le sourire avec les résultats de Ford et la confirmation de ses objectifs pour 2008 ; cela n’engage à rien, la direction pourra toujours rectifier le tir ultérieurement en invoquant le durcissement du marché du crédit pour justifier des ventes inférieures aux prévisions.
L’embellie survenue ce jeudi vers 14h30 puisait en partie sa source dans la hausse de 1,5% des commandes de biens durables (hors transport) au mois de mars aux Etats-Unis. Ce bref épisode d’euphorie — le CAC 40 est remonté de 4 865 points jusque vers 4 940 points — a été très vite douché par les chiffres mensuels relatifs aux ventes de logements neufs.
** La débâcle se poursuit dans le secteur immobilier : les transactions sont en chute libre avec une baisse de 8,5% en mars, c’est-à-dire une chute de 36,6% par rapport à mars 2007, le plus faible score observé depuis 17 ans. Dans le même temps, les invendus explosent — 11 mois de stocks, un record vieux de plus de 27 ans — et les prix baissent de 13,3% en rythme annuel — c’est carrément sans précédent depuis 1929.
Aussitôt, quelques voix s’élèvent pour affirmer que le marché du neuf est probablement tout près de rebondir : il faudrait vraiment se montrer exagérément pessimiste pour imaginer que la situation puisse encore se dégrader en avril !
Eh bien chiche ! Nous prenons les paris !
Nous sommes convaincu que la tension des taux courts — 80 points de mieux depuis la mi-mars — évoquée dans notre Chronique de mardi ne va pas arranger, mais alors pas du tout, les affaires des emprunteurs.
Ce phénomène s’étend aux taux longs (10 ans) qui remontent à 3,82% (contre 3,73% mercredi) tandis que la référence à 30 ans refranchit le cap symbolique des 4,5%.
Ceci va nécessairement impacter négativement les conditions associées aux crédits à taux fixes mais également variables et entraîner le rejet d’un plus grand nombre de dossiers. En outre, les défauts de paiement vont encore s’amplifier à mesure que le prix des maisons neuves chute. Elles se négocient à un prix moyen de 227 600 $ contre plus de 282 000 $ au sommet de la bulle : les acheteurs voient moins grand !
** Vous le constatez, nous pourrions dresser aujourd’hui encore un fastidieux inventaire des causes probables d’une sévère rechute des indices boursiers mais ce n’est pas comme cela que nous pourrions vous convaincre de suivre la stratégie acheteuse que nous défendons sur le Téléphone Rouge* depuis bientôt six semaines. Nous avons profité des trous d’air des dernières 48 heures pour renforcer nos positions avec l’achat d’Alstom à 142 euros puis d’une seconde valeur bancaire revenue tester ses planchers de la mi-avril.
Nous nous sommes fixé comme règle de conduite de ne pas nous montrer trop gourmands… mais la remontée du dollar au-delà des 1,57 euro alors même que l’once d’or rechute symétriquement de 2% (vers 885 $/once) aiguise notre appétit haussier et renforce notre détermination à laisser courir nos gains. Et si deux de nos positions sur douze s’avèrent légèrement perdantes, il s’agit de handicaps qui n’excèdent pas 3%, ce qui se rattrape en quelques minutes dans le climat de volatilité actuelle.
Notre expérience des marchés baissiers — nous avons connu trois épisodes majeurs depuis 1984… en pratiquement 25 ans de carrière — nous incite à penser que la série d’oscillations à laquelle nous venons d’assister entre 4 850 points et 4 950 points pourrait déboucher sur une nouvelle accélération à la hausse ; ce serait le troisième mouvement de la séquence de rebond amorcée sur les 4 415 points à la mi-mars.
En clôturant jeudi au contact des 4 930 points, le CAC 40 préserve l’intégrité de son canal ascendant à court terme. En consolidant à 1% de l’obstacle majeur des 4 980 points, l’indice phare reste en position favorable pour réussir le franchissement des 5 000 points avant la prochaine réunion de la Fed.
Le scénario que nous privilégions est bel et bien celui d’une sortie par le haut d’une structure de type “drapeau”, impliquant un potentiel de hausse de 120 points avec les 5 100 points en ligne de mire. Le franchissement des 4 980 points validerait également une figure en “tête/épaules” inversée avec un objectif minimum de 5 260 points.
Si le Nasdaq Composite (+1,1% à mi-séance) remplit bien son office de précurseur de la tendance de Wall Street, alors le franchissement en force de la résistance majeure des 2 412 points devrait précéder le débordement des 1 400 points par le S&P 500 (+1% également jeudi soir dans le sillage des bancaires puis des géants du crédit hypothécaire Freddie Mac et Fannie Mae) et de façon quasi inexorable le cap des 5 000 points par le CAC 40.
Si jamais le moindre grain de sable devait se glisser dans les rouages de la mécanique haussière qui se met en place au détriment des commodities en général et de l’or en particulier, nous ne manquerions pas de procéder sans état d’âme à de larges allègements tout en préconisant la constitution d’une couverture adéquate des portefeuilles.
Mais nous n’avons jamais été aussi proche de gagner notre pari sur un scénario haussier… et nous ferons tout pour en tirer — quoi qu’il advienne — de substantiels profits si les vents boursiers devenaient contraires.
Philippe Béchade,
Paris
AAPL earnings call
Posted on April 24, 2008
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Apple Inc. (AAPL)
F2Q08 Earnings Call
April 23, 2008 5:00 pm ET
[…]
Peter Oppenheimer
Thank you, Nancy and thank you for joining us. We are very pleased to report the highest March quarter revenue and earnings in Apple’s history. Revenue in the March quarter was $7.51 billion, an increase of more than $2.2 billion over the previous March quarter’s revenue of $5.26 billion. The tremendous growth in the quarter was driven by very strong demand for Macs, higher revenue from iPod and iTunes and the continued popularity of the iPhone.
Operating margin for the quarter was better than expected at 17.5%, primarily due to the higher-than-anticipated revenue and gross margin. Net income was $1.05 billion, which was up 36% over the prior March quarter’s results and translated to earnings per share of $1.16.
Before going through the details of the March quarter, I would like to give you a few data points indicating just how exceptionally well Apple performed. Revenue growth in the March quarter accelerated to 43% year over year, which is more than twice the 21% growth rate we achieved in the March quarter last year.
We saw healthy growth in all regions, with the U.S. sales growing 40% and international sales growing 47%. […]
all transcript @
bootom line: it is more than good!
Forex today
Posted on April 22, 2008
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> EUR/USD: long since 1.5891 / sell @ 1.5952 (closed)
> USD/JPY: small trading range 102.8/103.4 => no trade…
> GPB/USD: long @ 1.9043 (on going) /sell @ 1.9941 (closed)
> USD/CHF: waiting for a signal
> EUR/JPY: (14h17) trade just started: short @ 164.40 (stopped @ 164.60)
reversed => long @ 164.60 / sell @ 164.87 (closed)
> EUR/GBP: waiting for a signal
> EUR/CHF: waiting for a signal
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